（原标题：中海油与华晨中国的赔率比拟）

24年，中海油高涨58%，华晨中国高涨124.98%，涨幅差距一倍。历史不代表改日，那么，若何来进行改日一年的投资收益率比拟？（赔率）。

他们两家公司的投资者王人属于价值投资者，那么要是在24年岁首，聘请若何设立呢？回头望望王人是容易的，而预判又远隔易了。咱们也发现当今的复权价与24年年内的高点，华晨中国八成唯有10%的距离，中海油离24年新高有20%的差距。诠释华晨中国的中期回撤更小，表现安全边缘更好，这是市集先生的聘请。

从PB,角度，海油1.1PB,在24年下半年大金链子说1.2PB以内赓续买海油是稳健的，我其时就忽视了不同见解，当今确乎1.2PB买入的面前适度回撤了10%傍边的市值，是因为安全边缘不够，投资一定要买的弥散低廉，安全边缘太弥留啦。

现时股价，海油对应的24年股息，股息率7.6%，应该说还短长常优秀的，要是说港股的红利税等成分，6%的股息率就有眩惑力（清闲），推行是25年的油价能不成有之前三年的高？彰着是大大的问号，产能可能赓续增长，但25年的净利润能不成保执不下滑，王人是需要惦念的成分，满打满算，7.6/6=1.266667，25年海油估值建造到6%的股息率，也唯有26.7%的高涨空间，虽然，终明晰也还是杰出优秀了，但，万一油价下滑较大，净利润下滑了呢？当今看起来25年岁迹下滑的概率如故不低的。这就给25年的收益率带来了较大的不笃定性。

现时股价，华晨中国的25年股息率若何？24年12月17日公司公布了成例分成不低于往时净利润的50%，就算24年的谋划性净利润扣除24年大额分成的杰出税14.7亿后年净利润36亿东谈主民币算，分成18亿东谈主民币，18/0.93/191=0.101334，股息率10.1%，对应于6%的合理股息率估值，10.1/6=1.683333，股价有68%的建造空间。加上要是华晨中国的分成进步18亿东谈主民币，可能是25亿，致使30亿的成例分成，25/0.93/191=0.140742，股息率14%，对应于6%的合理股息率估值，14/6=2.333333，股价有133%的高涨建造空间 意味着25年华晨中国有可能68%~133%的高涨空间。

浩繁的赔率差距，26%（还可能因为事迹下滑，估值不给提高）的中海油的25年的高涨空间，与68%~133%的估值高涨空间。赔率差距如斯浩繁，我想不解白，同期执有海油，华晨中国的投资者是若何想考的，还以为海油的清闲性大。我以为他们如故莫得久了认知企业的内在价值。

投资一定不是靠设想，我可爱数字比拟。

弥散的安全边缘是投资顺利的法宝，这是巴菲特与芒格老先生的理智 。

我也意想了价值投资者相似说的话的矛盾，以合理价钱买入优秀的公司，又是要以弥散的安全边缘投资好公司，是矛盾的两句话开云体育，我更倾向于聘请笃信第二句话，要以弥散的安全边缘投资好公司，低廉才是硬酷爱。