“巴菲特时期”行将停止。

　　在2025年伯克希尔·哈撒韦激动大会左近结果时，公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特倏得晓谕，他将提请董事会批准格雷格·阿贝尔在年底接过CEO的职位。

　　巴菲特同期默示，届时阿贝尔将得到在伯克希尔最终拍板的权利。现年94岁的巴菲特将在董事会批准后，于2025年年底谨慎交棒，结果其在伯克希尔长达六十年的指引生计。

　　这一决定令现场数万名激动感到偶然且思潮腾涌，标记着一个时期的谢幕。随后，与会者举座起立，掌声久久握住，巴菲特在这个略显伤感的技术幽默修起说念，“你们喝口可乐，平缓下来好吗？谢谢你们。”

　　巴菲特晓谕：年底退休

　　好意思东时期5月3日，在激动大会干涉临了技术之际，巴菲特倏得晓谕要紧决定：“未来伯克希尔将召开董事会，在11位董事中有两位——我的孩子霍华德和苏茜，依然提前理会我的提案。但对其他董事而言，这将是个新音书。但我以为时机已至，阿贝尔应在年底谨慎出任公司CEO。”

　　尽管巴菲特早在2021年就指定摊派非保障业务的副董事长阿贝尔为交班东说念主，但他的退休宣言仍然令东说念主偶然。

　　巴菲特默示，他将在周日的董事会上谨慎提倡推选，在那之后，董事会拼凑过渡进程伸开商讨，然后作念出最终决定。

　　他说：“在几个月后的下一次会议上，咱们将凭证11位董事的意见袭取行动。我以为他们会一致援助这一决定。这意味着到年底时，阿贝尔将成为伯克希尔CEO。”

　　咫尺并不成见，巴菲特是否会将董事长的位置一同叮咛。他在语言中默示我方“仍会留在公司”，在某些情况下“可能还会证明作用”。

　　巴菲特突出强调，“最终决定权”将掌持在阿贝尔手中，岂论是运营、成本成立如故其他事务。他齰舌阿贝尔将是一个极端棒的CEO，当今伯克希尔公司将会渐渐干涉权利滚动的责任。

　　他曾经在本年早些时候公开晓谕，他逝世后其子霍华德·巴菲特将出任非执行董事长，以珍重公司文化。

　　巴菲特也不忘作念出愉快，称我方“绝偶然图”出售伯克希尔股票，直到最终将它们全捐出去。巴菲特强调：“保留每一股的决定是出于经济考量，因为我以为在阿贝尔的处置下，伯克希尔的远景会比在我手中更好。”

　　神话行将停止

　　当作格雷厄姆价值投资的信徒，自1965年巴菲特收购面对歇业的新英格兰纺织厂以来，伯克希尔·哈撒韦历经60年发展，现已成长为横跨保障、铁路、动力、制造等多个范围的超等巨头，总市值接近1.2万亿好意思元。

　　就在本年激动大会召开前，伯克希尔股价再创历史新高，这无疑给巴菲特的“交棒”增添了几分圆满的意味。

　　更令众东说念主称说念的是巴菲特的投资成就。自1965年至2024年，伯克希尔股票的年化复合增长率接近20%，远高于同期标普500指数的约10%。

　　换一种诡计花式，在1965年投资伯克希尔股票的1万好意思元，到今天价值将教训5亿好意思元。

　　频年来跟着好意思股估值情随事迁，巴菲特成立成本的难度也情随事迁。狂放本年3月底，伯克希尔的现款储备又创出3477亿好意思元的历史新高。

　　尽管坐拥万亿好意思元市值的巨头，但巴菲特的平时处置逻辑相当粗浅。他允许伯克希尔旗下各业务负责东说念主按他们以为适合的花式运营，仅偶尔查抄运营情况。当作公司的“成本运营者”，巴菲特的元气心灵专注于在办公室里计划各式材料。

　　固然永恒担任巴菲特的副手，但激动们也在不雅望阿贝尔能否在投资业务上展现出巴菲特同等的“神力”，突出是在手持教训3000亿好意思元的现款之时。

　　好多投资者默示，他们坚信阿贝尔大约出色地处置伯克希尔·哈撒韦公司，但他在公司的现款投资方面发达奈何仍有待不雅察。

　　伯克希尔董事罗恩·奥尔森在周六的“惊喜技术”后默示：“这个音书让我感到讶异，但也给我留住了深入印象。我极端期待看到巴菲特成为格雷格·阿贝尔的‘查理·芒格’。”

　　阿贝尔其东说念主

　　现年62岁的阿贝尔，将成为自1970年以来伯克希尔首位新任CEO，这一任命也达成了多年前制定的交班决策。

　　行将接棒的阿贝尔在激动大会上默示，伯克希尔有一套由巴菲特扶植起来的、强有劲的价值不雅不错罢职，为公司的将来奠定细致的基础，因此保管并巩固这一声誉甚为关节。

　　阿贝尔称，将继续保管伯克希尔苍劲的钞票欠债表。阿贝尔以为，该公司咫尺的“多半现款”是他将来不错部署的“高大”和“政策钞票”，这使伯克希尔不错不依赖任何银行或其他实体来取得告捷。

　　关于投资，这位巴菲特“交班东说念主”称， 永恒筹画一家公司，需要了解公司的经济远景是什么样式，五年或者十年之后，或者二十年之后。如若莫得这么的远景，就不会进行投资。伯克希尔不仅要完满了解这一家公司的愿景，还要了解业绩发展的底线风险在什么场所，这是投资的玄学。昔时六十年来，伯克希尔便是用这么的玄学，将来不会改动。

　　领有3477亿好意思元现款储备的伯克希尔，在阿贝尔的指引下，有望继续通过收购和投资来拓展河山。就在晓谕任命前的周六，阿贝尔曾默示，在他的率领下，公司的投资理念将保持不变。

　　事实上，阿贝尔早在2018年就已启动承担更大的职守，那时他被教训为非保障业务的主宰，负责从BNSF铁路公司到快餐连锁店DQ在内的广阔子公司。

　　这次任命亦然巴菲特晚年政策转型的一部分。他通过收购大师业绩公司和BNSF等企业，为继任者提供了隆重答复的再投资名目，从而缩短了伯克希尔对保障和选股的依赖，这两项业务曾是该公司数十年来增长的驱动器。

　　阿贝尔恰是该政策的执行者。他在运营处置和名目感觉上的才调，使他永恒掌管的伯克希尔动力公司成为所有这个词这个词企业集团中最中枢的板块之一。这家公司运营的自然气管说念从五大湖区蔓延至德克萨斯州，并为包括爱荷华州和内华达州在内的多个州提供电力工作，同期亦然全好意思最大的风能和太阳能坐蓐商之一。

　　这次晋升也将重塑伯克希尔的高层结构。此前，阿贝尔与另一位副董事长阿吉特·贾恩（Ajit Jain）并肩责任，后者负责处置公司的保障业务板块。

　　贾恩1986年加入伯克希尔，永恒在保障业务部门责任。在2014年的致激动信中，贾恩和阿贝尔同期被以为可能是巴菲特交班东说念主的有劲竞争者。他2018年接任负责保障业务的副董事长。不外，交班东说念主一职最终花落阿贝尔之手，贾恩在周六激动大会的下半场并未出头，只消巴菲特和阿贝尔在台上回答问题。